家电：增值税税率下调降低企业税负 税率两档改革加速

申万宏源研究

增值税税率下调降低企业税负，税率两档改革有望加速。为了减轻企业负担，2017年国务院将增值税率从此前的四档降至三挡，同时从2018年5月1日起，将原适用于17％增值税税率的制造业，11％税率的交通运输、建筑、基础电信服务等行业税率，分别下调1个百分点，目前增值税三档税率分别为6％、10％和16％。增值税税率政策调整以来，6-8月国内增值税当月同比降为个位数，9-11月进一步转负创16年以来新低。未来叠加18年下半年以来，外部环境发生明显变化，经济下行压力加大，增值税税率三档变二档落地速度或快于市场预期。

产业链上下游溢价能力决定净利润影响幅度。增值税税率下调对企业的利润影响分四种情形：1）含税卖价和含税买价都不变：成本端受损、收入端改善；2）含税卖价下降，含税买价不变：成本端受损收入端不变；3）含税卖价不变，含税买价下降：成本端不变收入端改善；4）含税卖价下降，含税买价下降：成本端和收入端都不变。企业实际经营过程中，行业竞争格局、上下游议价能力都对企业净利润弹性影响各有差异。

增值税对企业净利润的影响公式：净利润增加=（收入增加-成本增加-增值税附加税费变化）*（1-所得税率）。家电企业出口享受退税优惠政策，因出口收入产生并缴纳的增值税最终会予以退还，因此仅考虑内销收入部分的增值税率调整带来的增厚；其次，尽管家电下游竞争格局稳固，企业普遍对上游零部件企业具备较强议价能力，我们认为原材料成本仍会部分通过大宗原材料价格传导至下游，因此仍需考虑含税买价不变情况下材料成本上升的极端情形。第三，增值税附加费变化中，主要包括城市建设税、教育费附加和地方教育附加，具体税率分别假设为7％（市区7％，县城、镇5％，其他1％）、3％和2％，三者合计为12％，税基为增值税=（收入-成本）*增值税税率。

内销收入占比高、净利率低的小家电受益最大。家电行业下游垄断竞争格局清晰，龙头企业议价能力较强，综合考虑我们认为情形1比较接近实际情形，在此情形下，重点公司中净利润弹性前五的企业分别为：九阳股份、华帝股份、万和电气、苏泊尔和欧普照明，排名倒数的主要是新宝股份、海信电器、TCL集团和莱克电气，内销占比高、净利率低的小家电公司整体受益更大。情形2成本端受损情况下，黑电公司和外销占比高的小家电企业受影响最大，该情景出现概率较低；情形3收入端只受益的理想状况下，净利率低、收入规模大的黑电公司利润弹性最大；情形4增值税附加费减少带来的利润弹性较小，基本在1％左右。

投资建议：在企业实际经营过程中，增值税下降对企业的影响跟企业在产业链里的话语权相关性更高，竞争格局稳定的行业里，话语权强的龙头企业具备对上下游的议价能力，能够享受增值税下降红利，基于此，我们沿着两条主线推荐优质行业龙头个股：1）防御组合，推荐业绩增速稳健、估值低的白电龙头格力电器、青岛海尔和兼具业绩确定性和持续性的小家电龙头苏泊尔；2）弹性组合，推荐子行业整合空间大、市场份额有望提升的欧普照明和基本面环比改善、股息率较高个股九阳股份和飞科电器。

物业公司维修费交几个点的增值税？

昨天某物业公司老总问了我这样一个问题：物业公司的修理服务到底交几个点的增值税？我说：这问题比较笼统，要具体看修理的是什么，但是有3个原则：第一、修理后，受益的是全体住户还是个别住户。第二、修理服务包括不包括在物业服务合同之内。第三、修理的东西和建筑是否是密切关联或是建筑必须的构件。举几个例子吧：

1、楼房顶或者外墙漏了，这种修理是不是包含在物业收费里，如果包含了，实际上是交6%的增值税，不单独收住户钱了。如果需要额外收住户钱，住户也同意了，那么也是6%。虽然物业公司可能是找施工企业修的，收到的是建筑业11%的专票。电梯、门禁、绿地维护、通风、消防设施的日常保养维护等公共区域的修理修缮都是一个道理，因为是全体住户受益，而且这些修理活动的目的是为了让这些设施保证其正常运转。

2、如果修理的是住户房子里的东西，要看是不是构成建筑的必要构件或是不是符合施工行为。比如入户管道、墙体里的电缆如果在房子的保质期内，不单独收费，不涉及税。如果过了保质期，单独收费，并且只是帮住户恢复这些构件的基本使用功能，那么应该是6%。如果帮住户维修住户加装的墙体隔断、壁纸、瓷砖，以及把普通水管换成铜管等应该属于施工行为的11%。还有一个常见的服务，修理马桶。如果是马桶的零部件坏了，比如更换，这样其实应该是11%，如果是疏通马桶，应该属于物业服务6%，只是多数情况下，大家都把疏通马桶下面的下水管道说成是修马桶。

3、如果修理的是住户的可移动，可更换的物件，比如家电、门锁、橱柜，应该属于增值税最常见的修理劳务，适用17%。

老总说：还是晕，我说：这样吧，你让人把所有能涉及到的物业修理修缮服务列个清单，我给你一一标注出税率，让财务按清单开发票就行了。老总大悦。

其实，对于物业这种涉及增值税不同税率的公司应该采取重要性原则，按一个统一的税率征收就行了，比如说6%，因为物业从事的11%或者17%税率的劳务，都很少，很零散。更何况对于小规模纳税人的增值税征收不也采取简易征收吗？凡事都应该考虑成本，才能取得最大的性价比，税务收税也是一样。没必要让大家绞尽脑汁也想不清楚适用税率，专管员、专家、会计各有各的理解。真心希望增值税税率统一为一个。

相关问答

请问一下，一般纳税人，开劳务--家电维修费的专票，税率是多...

[回答]一般纳税人13%的税率。

一般纳税人维修电器开几个点的_会计学堂

[回答]一般纳税人加工修理修配劳务的税率是16%

家电维修属于生活服务吗税率6吗_快账

家电维修,如果是一般纳税人,需要按13%的税率

如果他们还从事的家电维修服务，这个税率是多少??(假如是...

[回答]电器税率13%售后期,没收钱不交税过了税后期13%的税

家电维修服务需要给客人开具普通发票，请您指点一下，我该试...

[回答]你是小规模还是一般纳税人

家电现在税率多少个点_会计学堂

[回答]这个税率是13%

...和维修的增值税是算混合销售还是兼营，税率是13%还是9%?_快账

混合,目前只有建筑和电梯是特殊的算兼营《国家税务总局关于进一步明确营改增有关征管问题的公告》(国家税务总局公告2017年第11号)规定:纳税人销售...

家电开发票收多少税?

收17%的增值税;增值税是以商品(含应税劳务)在流转过程中产生的增值额作为计税依据而征收的一种流转税。从计税原理上说,增值税是对商品生产、流通、劳务服务...

个体工商户维修家电的，国税地税都要我交税，可以免...-汇...

[回答]国税和地税征收的税种不同,只要涉及到了当然都要交,个体工商户销售产品就要交增值税(国税),交了增值税就要交相应的大城建税、教育附加、印花税等(...

搞家电维修个体户应当缴纳啥税-找法网

个人所得税按超额累进税率如果月收入在5000元以下的,免征营业税,城建税,教育费附加搞家电维修个体户应当缴纳啥税